La IA i el mico. Publicat al ElPuntAvui. Pol Santandreu

La IA generativa ens entusiasma! La fem servir per tot. Entrar a un xatbot i preguntar-li qualsevol cosa que vulguem saber al moment és addictiu. Cada vegada més les cerques es fan per GPT, Germini, DeepSeek o qualsevol altre bot d’IA generativa, que ens troba les respostes a la recepta culinària que farem aquest migdia, la notícia sobre el darrer escàndol polític o quants habitats té Sebastopol.

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La Rendibilitat dels Intangiles. De Pol Santandreu per l'Econòmic ElPuntAvui

 En els darrers anys, el valor dels intangibles, almenys pel que fa referència  a la percepció que els inversionistes en tenen d’aquest, ha pujat de manera exponencial. Així, en els darrers 25 anys, el valor dels intangibles de les empreses de l’estat espanyol s’ha multiplicat per 10, segons un informe de Brand Finance, arribant a representar un 38% del valor dels seus actius.  

El valor dels intangibles de les empreses a nivell global, ha passat de significar un 20% a mitjans dels anys 70 del segle passat a més d’un 80% en l’actualitat.

 

Empreses com Microsoft o Apple, presenten valors dels seus actius intangibles sobre els 1,9 bilions de dòlars (trilions americans).    

 

Aquest valor, es pot calcular, d’entre d’altres metodologies, com la diferència entre el valor de capitalització d’una companyia i el seu valor comptable. En definitiva aquest càlcul ve a identificar que el que els inversors paguen sobre el valor en llibres d’una empresa, obeeix a aquests valors que permetran, junt a aquelles inversions tangibles, crear valor futur. Aquest valor és el valor dels intangibles, que poden ser marques,  patents, contractes, la cartera de clients o el capital intel·lectual, entre d’altres. 

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La mona també puja de preu. Per Pol Santandreu

Amb l’arribada de les festes de pasqua, no podem deixar de parlar de la tradicional Mona, que generava un consum de 700.000 unitats l’any 2019, abans de la pandèmia, i que, per raons òbvies en va fer reduir el consum i que s’espera que enguany torni amb força.

Les pujades de preus derivades de les dificultats en les activitats relacionades amb el transport primer, sumades a les generades per la guerra a Ucraïna i les seves conseqüències, tant en els preus de combustibles com el gas y la seva influència en el preu de l’electricitat, encariments de productes com els cereals i d’altres alimentaris, ha fet pujar l’IPC (índex de preus al consum) un 7,6% el mes de febrer i un estimat pel març del 9,8% segons l’INE, fan presumir que també repercutirà en el preu de les mones. 

 

Tant si tenim pensat fer-la a casa, com si la volem comprar en un forn o pastisseria, enguany n’haurem de pagar més a conseqüència d’aquest increment de preus.

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Diferenciar les noves de les velles empreses. Publicat a l'Economòmic ElPuntAvui

 

Durant el desenvolupament de la meva carrera professional, he tingut la oportunitat i el plaer de poder participar en processos de formació i consultoria  en multitud d’àmbits, situacions i mida d’empreses.

I és de les diferències entre els diferents enfocs i comportaments que es poden observar, alhora d’escometre un procés de reflexió y de definició estratègica, entre una empresa amb una trajectòria prèvia i una startup o empresa que estigui en un procés d’expansió incipient.

 

Malgrat que generalitzar sovint ens pot portar a cometre errors, només voldria fer una sèrie de reflexions bàsiques sobre com encaren les diferents perspectives i accions futures les diferents organitzacions.

 

Pel que fa al creixement, les empreses establertes es basen en la generació de beneficis futurs. La planificació de les seves polítiques va encarada a incrementar la cartera de clients, la seva fidelitat i la percepció de valor per part d’aquests. Mentrestant, les startups centren el seu creixement futur majoritàriament en la millora del producte o servei que ofereixen, una vital importància en la d’innovació i en el desenvolupament de noves utilitats pel client.

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¿Estamos en el zoombieland empresarial? Publicado en elEconomista

El término zombi aplicado a las empresas empezó a usarse en Estados Unidos en los años 80 para describir a las entidades financieras que se mantenían vivas gracias a las ayudas y permisibilidad de las autoridades económicas y deambulaban como los zombis de las peores películas de terror sin rumbo alguno y con dificultades para mantenerse en pie, persiguiendo algo de alimento que les permita seguir aferrándose a una especie de vida infame, que les priva de su voluntad y hasta de una muerte digna. 

 Más tarde se expandió este calificativo a toda clase de empresas identificándose como zombis a aquellas organizaciones que sobreviven sin conseguir beneficios o con ganancias insuficientes para cubrir el coste de sus deudas. 

 

En el año 2018, el Banco de España emitió un informe en el cual cuantificaba en el 8% el número de empresas vulnerables o zombis, justificando que el número había bajado respecto a otros informes, que indicaban que en el año 2013 el porcentaje ascendía hasta el 16%. Por consiguiente, la mejora era substancial en cinco años.

 

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La COVID19 fa que canvïi el control de gestió (de Pol Santandreu publicat a ElPuntAvui)

La crisi econòmica derivada de la covid-19 ha comportat que moltes organitzacions hagin tingut fortes davallades en les vendes i els resultats, en molt casos fins a esdevenir negatius. Segons l’Institut Nacional d’Estadística, les vendes de les empreses van disminuir un 18% entre els mesos de gener i maig d’enguany respecte a l’any anterior.

Aquesta nova situació comporta que aquelles empreses que han passat a tenir importants dificultats per aquests fets, s’hagin de replantejar les eines de control de gestió financer que els convé adoptar fins que s’esvaeixin els efectes provocats per la pandèmia.

Per analitzar la viabilitat d’un negoci, en situacions normals s’utilitzen eines basades en aspectes com les rendibilitats econòmiques i financeres, EVA o pay out, entre d’altres. En els moments actuals, aquests indicadors tradicionals no són d’utilitat per a moltes organitzacions. La situació actual fa que, per a aquestes organitzacions sigui impensable preveure retribucions directes o indirectes per a l’accionista i centrar-se en la supervivència, mantenir-se tant temps com puguin en actiu per, en el futur, aconseguir les rendibilitats i viabilitats esperades. És per aquests motius, que les eines de control de gestió tradicionals perden valor i se n’han d’utilitzar d’altres, almenys durant un cert temps i mentre la situació no es reverteixi.

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Que el palancajament (l'apalancament) financer no t'apalanqui (de Pol Santandreu publicat a El Punt-Avui)

En llenguatge financer, el palanquejament financer és la capacitat d’una empresa de finançar-se recorrent al deute amb tercers. S’anomena palanquejament positiu quan el cost del deute és inferior a la rendibilitat que s’obté de les inversions finançades amb aquests recursos. Si, en canvi, el rendiment és menor al cost del finançament, el palanquejament esdevé negatiu.

En llenguatge col·loquial, diem que algú s’apalanca quan s’acomoda a una situació a la seva “zona de confort”, que se’n diu en psicologia. Aquest apalancament implica adaptar-se a unes rutines, sense canviar massa coses i sense assumir gaires riscos.

El confinament en què estem immersos com a resultat de la pandèmia que estem vivint ha provocat que moltes empreses, en no poder oferir els seus productes i serveis, hagin generat fortes pèrdues i necessitin finançament per cobrir aquest forat. Aquest finançament ha de venir d’aportacions de capital per part d’accionistes, d’ajuts a fons perdut per part d’administracions o bé de nou deute. En aquesta darrera línia, les administracions públiques estan oferint línies de finançament a través de les entitats financeres.

Les organitzacions -les que poden i tenen accés a aquestes línies-, en la mesura que no saben fins quan duraran els efectes de la caiguda de les vendes, es cobreixen les espatlles demanant al màxim de deute possible.

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Convé el deute amb línies COVID-19? Publicat al diari La Vanguardia

La situació actual en la que ens trobem des de fa algunes setmanes, amb el confinament necessari i obligatori de totes aquelles persones que no desenvolupin tasques essencials en l’economia, està tenint els seus efectes en les empreses, els negocis i les activitats econòmiques de la majoria dels sectors.

Les mesures anunciades pels diferents governs, basades majoritàriament en la injecció de liquiditat en forma de préstecs i crèdits a un interès baix i en bona part garantits per l’estat, són una alternativa per finançar les pèrdues provocades per la davallada de vendes fruit de l’aturada obligatòria.

A continuació, tractarem de donar una eina senzilla i pràctica que permeti al lector valorar de quina manera aquest increment de finançament, afecta la viabilitat del seu negoci.

El primer que s’ha de fer és calcular la Rendibilitat Econòmica (ROI) que hi havia abans de l’aturada de les vendes. Aquesta es calcula a partir de la relació entre el Benefici Abans d’Interessos i Impostos (BAII) -o aquell benefici que tenia el negoci abans de descomptar els interessos derivats del finançament- i l’Actiu - aquella inversió necessària per dur a terme el negoci-.

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El coste económico de las elecciones. Eliseu Santandreu

Aunque lo recurrente suele ser analizar los motivos, aspectos, conveniencias, efectos y consecuencias políticas que puedan conducir a convocar unas elecciones anticipadas, un aspecto no baladí es el coste económico que supone esas consultas, generalmente desconocido por la mayoría de la ciudadanía.

Según datos publicados por el Ministerio del Interior, el coste de las elecciones generales del pasado 20 de diciembre fue de 130,2 millones de euros. El detalle corresponde a las siguientes partidas: Logística, destacando el coste de los 92.000 agentes de los Cuerpos de Seguridad del Estado debido al actual estado de alerta: 12,5 millones; Administraciones Públicas: 55,1 millones; Correos: 48 millones; Telecomunicaciones: 12,8 millones y 1,5 millones destinados a imprevistos. Además de esas partidas, una vez transcurridas las elecciones y, en función de los resultados electorales los partidos elegidos reciben 21.167,64 euros por escaño conseguido más 0,81 euros por cada voto obtenido a partir del primer escaño. La suma de esas subvenciones ascendió en las citadas elecciones generales a 26 millones de euros por lo que el coste total de unas elecciones generales supone la cifra de 160 millones de euros.

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Una evaluación de la economía sumergida. Eliseu Santandreu a Diari Sabadell el 26/9.

Según datos publicados por la Comisión Europea (CE) entre los años 2012 y 2013 en España se dejó de recaudar 24.000 millones de euros en concepto del impuesto del valor añadido (IVA) es decir, en lugar de recaudar durante ese período 141.706 millones de euros por dicho concepto, en realidad fueron 118.002 millones.

En dicho informe también se hace constar que ese “déficit de recaudación” no obedece exclusivamente al fraude fiscal en el pago de ese impuesto, sino también a quiebras e insolvencias de empresas, errores estadísticos, retrasos que acaban resultando incobrables y otras razones vinculadas a la crisis.

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Concurso de acreedores para particulares. Eliseu Santandreu

A diferencia de otros países de nuestro entorno en España los concursos de acreedores –antigua suspensión de pagos- se suelen entender como de aplicación exclusiva para las empresas y entidades, cuando en realidad también son aplicables a los particulares.

Sin embargo, en otros países las familias y  particulares disponen de  muchas más facilidades para acogerse a esa modalidad. En EEUU la gran mayoría de casos de insolvencia corresponden a las personas físicas. Por ejemplo, en el año 2014, de un total de 911.086 casos de insolvencia,  884.956 los fueron de personas físicas, es decir, casi un 82%. Por otro lado, según datos del Consejo General del Poder Judicial, las insolvencias de personas físicas en el año 2011 fueron de 143.871 en Reino Unido; 129.800 en Alemania; 56.079 en Francia; 14.344 en Holanda o 5.748 en Suiza. En ese mismo año, en España ascendieron a 999. Centrándonos en España, en el año 2003 se legisló la posibilidad de que una persona particular pudiera declararse en concurso de acreedores. Sin embargo no acabó de funcionar porque exigía un acuerdo entre acreedor/deudor y, toda vez que en el caso de las hipotecas, el más frecuente y numeroso, si el banco no colaboraba voluntariamente no había posibilidad de acuerdo.

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Sin ánimo de Lucro. Eliseu Santandreu

Durante la primera mitad del siglo XIX las Cajas de Ahorro iniciaron sus actividades cuya ascendencia habían sido los Montes de Piedad. Esas actividades se caracterizaron por unas estrictas normas restrictivas y en su reducido ámbito geográfico. 

En 1977, en el marco de una incipiente democracia las Cajas de Ahorro estaban bien capitalizadas, contrariamente a la mayoría de Bancos, prácticamente arruinados. La transición política española y la entrada en la UE obligó a profesionalizar las Cajas. Debido a la reestructuración del Estado en 17 Autonomías se inició un proceso de reformas y liberalización de las Cajas, para otorgarles las mismas prerrogativas que los Bancos. Cada autonomía ansiaba disponer de fuentes propias de financiación para sus proyectos y vieron una gran oportunidad en que las Cajas pasaran a estar bajo su jurisdicción. 

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Retribuciones salariales y productividad. Eliseu Santandreu

Días atrás, en una reunión informal, dos de los asistentes, uno ingeniero de obras y otro arquitecto, coincidieron en que el sector de obra civil, infraestructuras y grandes instalaciones está experimentando una cierta recuperación desde el aciago año 2008 de infausta memoria.

La pregunta inmediata y unánime del resto de asistentes fue, a qué atribuían esa supuesta recuperación de ese importante ámbito económico, cuando, en muchos círculos empresariales y económicos se sigue abundando en que aún hay crisis y las cosas siguen tan mal como ha venido siendo norma en los últimos tiempos.

La respuesta de los aludidos, por supuesto personal aunque fruto de su experiencia profesional, fue que existen intereses en proclamar pesimismo con el fin de evitar que los salarios se desmadren y, así, se dice en esos círculos, incrementar la competitividad.

Casualmente, poco antes de esa reunión yo había estado leyendo en los periódicos que los sueldos de los directivos crecieron un 10% durante el año 2014 con respecto al anterior, amén del fondo de pensiones que, para 78 consejeros de empresas del IBEX totalizaban 492 millones de euros. Mientras, los salarios de los trabajadores fue negativo -0,6%- durante eses mismo período. También se señalaba que los directivos mejor pagados de las grandes empresas ganaron 104 veces más que la media de la plantilla de su empresa.

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¿Por qué Intereses negativos?. Eliseu Santandreu

En los actuales momentos se está dando el caso paradójico de que alguien que reciba un préstamo de 1.000 euros a devolver al cabo de un año, tenga que devolver 990 euros, comprensivos de la devolución del préstamo más “los intereses” lo cual implica que el tipo de interés aplicado ha sido negativo, algo insólito hace muy poco tiempo. Obviamente, al prestamista el efecto es el contrario.

Mientras el BCE (Banco Central Europeo) aplica en los depósitos remunerados se aplican al tipo negativo del -0,2%; el bono alemán a 7 años cotiza al -0,019%; Bélgica paga un 0,003% y Holanda cobra un 0,005% por los préstamos a cinco años; el bono suizo a 5 años tiene un interés del -0,393%, el Tesoro Público español ha emitido recientemente 4.646 millones de euros en letras a seis y doce meses al tipo de -0,005%, cuando por esos mismos activos pagaba el 5% en el año 2012. Esos datos ponen de manifiesto que todos los países están aplicando la misma política monetaria ¿Qué lectura puede justificar ese fenómeno?

La explicación es que la fijación de un tipo de interés a una operación o activo está en función de la rentabilidad deseada por el emisor o prestamista mas la seguridad de recuperar el préstamo. Otro efecto implicado en la decisión hace referencia al IPC (Índice de precios al consumo) Siguiendo el primer ejemplo expuesto y, suponiendo un IPC negativo del 2%, el poder adquisitivo de los 990 euros recuperados por el prestamista, al vencimiento, le habrá supuesto una rentabilidad real del 1%.

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Efectos de la devaluación del Euro. Eliseu Santandreu

https://es.finance.yahoo.com/q/bc?s=EURUSD=X&t=5y&l=on&z=l&q=l&c=

El euro comenzó a cotizar el 4 de enero de 1999 a un cambio de 1,1782 dólares alcanzando el mínimo histórico el 26 de octubre de 2000, de 0,8225 dólares. En el 2003 la relación pasó a 1,04 dólares y desde entonces no paró de distanciarse, llegando a un máximo histórico de 1,60 dólares en abril del 2008. Actualmente, (18.3.2015) el cambio es de 1,0662 euros y, según la mayoría de expertos, en el presente año 2015 se alcanzará la paridad, para caer a los 0,80 dólares en 2017.

¿Por qué está cayendo el Euro y lo seguirá haciendo a corto plazo? La razón principal obedece a que el Banco Central Europeo ha comenzado a inyectar al sistema 60.000 millones de euros al mes, hasta llegar a los 1,14 billones durante los próximos dos años, a un interés inédito en Europa del 0,05% con el objetivo de estimular la inversión y el ahorro, aunque el objetivo de que el IPC (índice de precios al consumo)  no supere el 2% anual.

La devaluación del euro producen varios efectos a la economía los países de la eurozona y a sus empresas. Sin excepción de otros, se exponen algunas de ellas:

a)     El pago por la compra del crudo se realiza en dólares. Con un euro fuerte, la economía de los países de la eurozona hasta la fecha. Ahora, aunque pasará a ser un aspecto perjudicial, queda sobradamente compensado por la caída en los precios del crudo.

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¿Cuándo fluirá el crédito? Per Eliseu Santandreu

Para que se produzca el deseado crecimiento económico, la mayoría de expertos económicos coinciden en que deben fluir los créditos bancarios a particulares y empresas, a fin de financiar el consumo y las necesidades en circulante e inversiones para las empresas.    

Sin embargo, existen una multitud de factores que, por diversas circunstancias  actúan de cortapisas para el logro de ese objetivo. Para mayor compresión se comentan algunos condicionantes, desde el punto de vista de los principales agentes implicados.

BCE (Banco Central Europeo)   Las anteriores medidas del BCE que hasta la fecha había inyectado  a los bancos para que éstos los destinaran a la concesión de créditos no consiguieron el objetivo deseado ¿Por qué? Porque los bancos prefirieron depositar el dinero recibido,  en el mismo BCE como si de ahorradores se tratara, obteniendo así una rentabilidad superior a su coste, sin asumir ningún riesgo. En otros casos esos recursos fueron destinados a la adquisición de activos con el mismo fin. Ahora, el BCE ha anunciado que a partir del próximo mes de marzo inyectará 60.000 millones de euros mensuales hasta los 1,14 billones de euros durante casi dos años al tipo de interés inédito en Europa del 0,05%. Para evitar que se repitan las malas prácticas anteriores,  esa enorme inyección de dinero se realizará mediante compras combinadas de deuda pública y privada.

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La perversión de la economía. Per Eliseu Santandreu

Existe un consenso del colectivo formal de los profesionales de la Economía por el cual el papel fundamental del economista es el de analizar y buscar el origen y razones producidos por los fenómenos registrados en un entorno económico determinado o comparar los resultados de un entorno con otros entornos afines. Por consiguiente rechazan de plano todo augurio infundado, sobre todo a largo plazo ya que ello no es más que una perversión de esa finalidad.

Los profesionales que afirman lo que sucederá en las próximas decenas de años parecen ignorar que el devenir de la actividad económica no es más que el resultado de las decisiones de infinidad de agentes económicos que con las mismas modifican de continuada y sustancialmente cualquier devenir que se haya podido preestablecer como un modelo estático y único.

La actuación de algunos economistas mediáticos aupados por el desmedido afán de algunos medios sensacionalistas de comunicación los cuales se percataron que “fichar” a economistas catastrofistas poco rigurosos en sus análisis y menos creíbles en sus augurios incrementaba sustancialmente su audiencia, objetivo final de su propia existencia ya que cuanta más audiencia mayores ingresos por publicidad, han supuesto un vehículo idóneo para algunos personajes.

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Empresarios: ¿Qué empresarios?. Eliseu Santandreu

Casi a diario solemos oír o leer frases como: “Los empresarios con el Rey” “Los empresarios dan apoyo a las medidas del Gobierno” “El empresariado afirma que España va bien” “Los empresarios aplauden al Príncipe”. Esas soflamas se producen ante las más altas instancias del aparato del Estado o del Gobierno, en el marco de suntuosos ágapes servidos por cocineros de moda.

Lo más llamativo es que los rostros que aparecen en las fotos de esas reuniones son siempre los mismos, un exquisito grupo limitado de presidentes de grandes empresas, pugnando por posar junto a la máxima autoridad, ostentando una  obscena alegría que se reflejan en las sonrisas de su rostro.

Esos prebostes desconocen la realidad e inquietudes de la plantilla de su/sus empresas. Leen lo que otros les escriben. Prefieren ignoran todo lo que traspasa las paredes de sus lujosos despachos. No les preocupa la situación financiera de su/sus empresas porque saben que pueden contar incondicionalmente con los “empresarios banqueros” que también asisten a esos encuentros de élite.

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Una generación proscrita. Eliseu Santandreu

La multinacional sueca IKEA convocó recientemente la selección de 400 puestos de trabajo para su centro en Alfafar (Valencia)  Para cubrir esa demanda se presentaron más de ¡¡100.000 personas!!  La proporción entre demanda y oferta fue de 250 candidatos por puesto de trabajo, a partes iguales entre mujeres y hombres, la gran mayoría jóvenes.

Sirva el prolegómeno para poner de manifiesto la enorme dificultad que supone a los jóvenes menores de 25 años el acceso a un puesto de trabajo, con independencia de la categoría laboral, calidad del contrato y condiciones económicas. Esa amarga realidad  contrasta con la euforia del Gobierno y las soflamas triunfalistas a las que nos someten a diario los gobernantes. España ostenta el deshonor de ser el país de la UE con la mayor tasa de paro juvenil, incluso adelantando a Grecia que hasta ahora era el furgón de cola.

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Economistes mediàtics. Eliseu Santandreu a El Punt-Avui.

Economistes mediàtics

29/06/13 02:00 - SANTANDREU CONSULTORS - ELISEU SANTANDREU

Tertúlia de Catalunya Radio. Foto: ARXIU.

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Curiosament, cap d'aquests mediàtics no ha format part de les nombroses comissions que nomena el govern per prendre qualsevol decisió d'abast. Deu ser per això que estan ressentits i es dediquen a criticar i censurar tot el que fan els dirigents com a forma de venjança?

Des de l'inici de la crisi, fa ja més de cinc anys, l'economia ha passat a formar part del nostre lèxic i converses quotidians. Usem amb naturalitat expressions com: prima de risc, mercats, retallades, rescat, desocupació, ERO, indignats, preferents, economia productiva, economia financera, euro, homes de negre, Merkel, FMI, bons patriòtics, beneficis negatius, mobilitat interior, desacceleració, productivitat, etcètera, tot i que amb freqüència no sabem el seu significat.

Paral·lelament a aquest fenomen ha emergit unestablishment economico-mediàtic, format per uns suposats experts que, en lloc de fer pedagogia d'aquesta matèria tan àrida per al ciutadà, el que estan aconseguint és que aquests s'estiguin fastiguejant de tant auguri tremendista i catastrofista a què recorren habitualment.

VIDENTS.

Tot raonament econòmic ha d'entendre's emmarcat en contextos i entorns canviants, dinàmics i flexibles. No obstant això, molts vidents econòmics, sense respectar les normes de prudència pròpies d'aquesta matèria, no dubten a predir el que ocorrerà d'aquí a 10 o 15 anys. L'economia no té res a veure amb l'astrologia, encara que curiosament un d'aquests gurus mediàtics és, a més, un destacat especialista en ufologia, la qual cosa denota la seva tendència als auguris.

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