dijous, 23 de desembre del 2010

Annus Horribilis para la Bolsa española. Eliseu Santandreu publicat pel diari EL PUNT i AVUI el 24.12.2010


Aunque el año que ahora acaba no presagiaba buenos resultados para la Bolsa Española, en realidad han sido peor de lo previsto. De hecho, será el peor año desde el 2008. Solo basta apuntar la caída en la cotización de los principales blue chips españoles: Telefónica, BBVA y Santander.

El objetivo de este artículo consiste en analizar los resultados registrados, a fin de interpretar lo ocurrido, generalmente explicados con un amasijo de conceptos que escapan al inversor medio.

(Datos a 16 de diciembre)
a) De las 130 empresas que componen el mercado continuo español, el 67% de ellas han registrado pérdidas en su valor bursátil con respecto a 2009.  Peor ha resultado para las 20 empresas catalanas que cotizan en Bolsa que el 85% registraron desvalorizaciones de sus títulos. En algunas de ellas el valor bursátil es inferior al valor contable.

b) La pérdida de los títulos de BBVA de un -37,23%; Santander con -27,55%; Bankinter -38,25% contrastan con la bondad de Inditex con un +43,95% o Iberia con +74,25%, poniendo de manifiesto el claro castigo que los mercados han inflingido al sector bancario.

c) El Ibex-35, que ha registrado un -14,89% mientras mercados internacionales como Londres (+8,84%) Francfort (+17,96%) Dow Jones (+10,05%) o Nasdaq (+15,80%) presentan beneficios importantes, pone en evidencia que el índice español ha estado más castigado que los de su entorno. 

d) Los sectores más perjudicados han sido: Siderúrgica y Minería (-34,90%) Bancos (-28,38%), Eléctricas con (-12,14%) y Servicios con (-10,51%). En la parte de los positivos destaca textil y papel (+43,04%) y Alimentación y Agrario (0,97%)

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divendres, 17 de desembre del 2010

El nuevo Govern català (Publicat al diari Expansión el 15/12 per Eliseu Santandreu)

Los ciudadanos catalanes están cansados de tanto PIB, IPC, Déficit público, Deuda Pública, BCE, FMI, recesión, inflación, desempleo, cierres de empresa, bonos basura, estafas, etc…. El contribuyente tiene un hartazgo de datos, acrónimos y noticias espeluznantes y apocalípticas sobre lo que se nos viene encima. También de los gurús que compiten por anunciar las mayores tragedias futuras.


Los ciudadanos ya no piden soluciones a sus problemas. Las exigen. Se sienten totalmente indefensos y olvidados ante sus serios problemas domésticos que no parecen interesar a quienes deberían solucionarlos. Mientras, las organizaciones caritativas piden comida para los más pobres, a los menos pobres, pero solidarios. La gente está estupefacta ante noticias como “se reducirá el consumo de vendas y esparadrapo en los hospitales” mientras no se toman medidas para reducir despilfarros de escándalo.

Ahora será el momento de cumplir las promesas electorales con las que nos han estado machacando durante los últimos meses hasta el empacho los candidatos. El nuevo President de Govern ha de elegir, para gobernar, no solo a los “compañeros de viaje” y a los estómagos agradecidos. Ahora se precisa de gente preparada y eficaz con independencia de su origen y convicciones políticas. Lo más destacable de un dirigente político o empresarial consiste en saber cuales son las prioridades en cada momento, con independencia de sus deseos personales, profesionales y en estos momentos de partido. Ha de gobernar y ello supone tomar decisiones deseadas antipopulares.
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dimarts, 14 de desembre del 2010

Guerra bancaria por los planes de pensiones (Eliseu Santandreu)

En realidad no se trata de una guerra nueva. Aunque es permanente durante el año se recrudece cada mes de diciembre con la excusa de aprovechar las ventajas fiscales por deducción en la Declaración de Renta que supone la pertenencia a un fondo de pensiones. La actual campaña de captación cuyo pastel se estima sobre los 2.600 millones de euros.

En primer lugar es conveniente recordar que en los planes de pensiones se distinguen dos figuras importantes: la que gestiona el dinero que se denomina entidad gestora, cuya responsabilidad consiste en controlar las cantidades invertidas en el plan, así como informar a los partícipes de cómo evoluciona el valor del fondo.

Por otro lado, la entidad depositaria que es la encargada de salvaguardar los activos financieros integrados en el fondo de pensiones. Son entidades de crédito, cuyo domicilio social está establecido en España.
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dijous, 9 de desembre del 2010

El motín de los controladores. Eliseu Santandreu


Antes de comenzar, quiero afirmar rotundamente que los únicos perjudicados por el motín de los controladores, no tiene otro calificativo fueron los 600.000 pasajeros que vieron truncada sus esperadas –y costosas- mini vacaciones. Seis días a los que muchos de ellos tuvieron que renunciar, acortarlos si fueron los afortunados de volar el lunes o cambiar de destino, obviamente, pagando por ello. En cambio, ni los controladores, ni el Gobierno ni la oposición resultaron perjudicados por las razones que quiero exponer a continuación.

Los controladores no perdieron nada salvo la dignidad ante su actitud prepotente y carente de ética y haberse creado la antipatía de la ciudadanía por muchos años.  Estaban convencidos de que al tratarse precisamente de unas vacaciones y de la gran cantidad de pasajeros afectados, el Gobierno se acobardaría como ha venido ocurriendo durante décadas y con todos los Gobiernos democráticos, agravado por la ausencia de una ley de huelga por la reiterada oposición de los sindicatos.  

En esta ocasión, el Gobierno ha actuado como debía, sin por ello, apuntarse ningún mérito, pues esa era su obligación, mantener el orden público, lo cual fue posible más por la ejemplar actuación de los frustrados pasajeros y la demostración de la poca convicción de los amotinados por su decisión. Las felicitaciones que ha recibido el ejecutivo, ha obedecido más a la novedad que a la  norma.


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divendres, 3 de desembre del 2010

Liderazgo y tripartito (Eliseu Santandreu)

Si ya resulta muy complejo dirigir cuando solo hay un dirigente máximo, es muy difícil, sino imposible, cuando son tres. Es más, cualquier manual de organización desaconseja esa posibilidad porque el resultado esta cantando de antemano: acabará en un rotundo fracaso.

Haciendo un parangón sobre qué sucedería en una organización o empresa, dirigida por una cúpula tricéfala cuyos componentes tuvieran unos principios personales y profesionales distintos e incluso opuestos, con intereses y posiciones antagónicas, pero con una influencia decisiva en las decisiones a pesar de un supuesto liderazgo del Presidente, el resultado sería el de un fracaso absoluto.

Por otro lado, cualquier empresario o dirigente con experiencia sabe perfectamente que no es lo mismo dirigir en tiempos de bonanza económica que en los de crisis, máxime cuando ésta es del calado de la actual. En el escenario de crisis deben revisarse las estrategias y técnicas diseñadas para los buenos tiempos y adaptarlas a los nuevos objetivos y necesidades priorizándolas para subsistir que es ahora lo más importante.


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dimecres, 1 de desembre del 2010

Improvisació del nou govern de Mas? Per Pol Santandreu


Estic preocupat perquè no entenc les respostes del més que segur proper President de Catalunya, Artur Mas. En les dues darreres entrevistes realitzades després de guanyar les eleccions, la de TV3 ahir a la nit i la d’avui a RAC1, quan la Mònica Terribas i el Jordi Basté li han preguntat pels propers Consellers o bé quines Conselleries i departaments eliminaria, ha evitat la resposta directa al·ludint que no ho sabia o que havia de mirar-se els papers –literalment-. Em preocupa molt que després de set anys d’estar a l’oposició no hagi tingut temps de decidir amb quin equip formarà govern, o que encara hagi de rumiar-se quines Conselleries reduirà. És que quan parlava de reduir-ne tres va improvisar? Hagués pogut dir quatre o cinc?

Suposo que és una estratègia i el que pretén Mas és desvetllar en els propers dies quin serà el seu equip o a on retallarà estructura i espero que realment faci temps que ja ha decidit.  Malgrat tot i si és així, no penso que sigui una bona estratègia de comunicació, ja que sembla que estiguem davant d’una gestió sense planificació i que es prendran les decisions sobre la marxa, i això és el que menys necessita ara Catalunya.

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